Инфляция в еврозоне: неожиданный рост и дилемма ЕЦБ

31-07-2024: UEFIMA.RU:  Неожиданное ускорение инфляции в еврозоне до 2,6% в июле, по сравнению с 2,5% в июне, стало неприятным сюрпризом для инвесторов и, возможно, для самого Европейского центрального банка (ЕЦБ).

Этот показатель, превысивший прогнозы аналитиков, заставляет центральный банк задуматься о дальнейших шагах по снижению процентных ставок.

Особенно тревожным является тот факт, что базовая инфляция, которая не включает в себя такие волатильные компоненты, как цены на продукты питания и энергоносители, осталась на уровне 2,9% в течение третьего месяца подряд. Экономисты ожидали ее небольшого снижения.

Эти данные создают трудную дилемму для ЕЦБ перед его заседанием 11-12 сентября. Инвесторы ожидали, что ЕЦБ последует за своим первым снижением ставки в июне и предпримет второй шаг в сентябре.

Однако, учитывая неожиданное ускорение инфляции, эта задача становится сложнее.

Прогноз Bloomberg Economics на данный момент прогнозирует снижение инфляции до 2,2% в августе. Однако, учитывая, что базовая инфляция не показывает признаков снижения, даже такой прогноз может оказаться оптимистичным.

Денежные рынки уже реагируют на ситуацию. Они снизили ставки на масштабы снижения процентных ставок, предполагая 57 базисных пунктов смягчения к концу года, в то время как снижение на четверть пункта в сентябре остается практически неизбежным.

Немецкие облигации также отреагировали на новости. Доходность 10-летних облигаций снизилась на один базисный пункт, достигнув уровня 2,33% после того, как ранее упала до самого низкого уровня с марта.

Помимо данных по инфляции, центральные банкиры также ждут свежей информации по заработной плате и прибыли корпораций, а также дальнейших обновлений по экономической активности.

Эти данные помогут ЕЦБ получить более полное представление о состоянии экономики и инфляции.

Аналитики Nordea Туули Койву и Андерс Свендсен считают, что ЕЦБ, вероятно, примет выжидательную позицию после публикации этих данных. Они подчеркивают, что сейчас еще слишком рано делать окончательные выводы о том, как ускорение инфляции повлияет на политику ЕЦБ.

Что ожидать от ЕЦБ в сентябре

Несмотря на неожиданное ускорение инфляции, ЕЦБ вряд ли откажется полностью от своего курса на снижение процентных ставок.

Тем не менее, вероятность того, что ЕЦБ примет более осторожный подход к смягчению денежно-кредитной политики, увеличилась.

ЕЦБ будет внимательно следить за развитием ситуации и анализировать все доступные данные перед тем, как принять окончательное решение о масштабах снижения процентных ставок в сентябре.

Важно также учитывать, что ЕЦБ будет стремиться найти баланс между сдерживанием инфляции и поддержанием экономического роста. Это задача не из простых, и в ближайшие месяцы мы можем наблюдать некоторые колебания в политике ЕЦБ.